Social Trading hat in der Vergangenheit eher ein Nischendasein gefristet; mittlerweile ist diese Anlageform allerdings ihren Kinderschuhen entwachsen und hat hohes disruptives Potential für den gesamten Finanzsektor entwickelt. Prominentestes Beispiel ist aktuell die Internet-Plattform Wikifolio. Der Ansatz ist dabei das Wiki Prinzip: Es wird ein soziales Netzwerk gebildet, über dieses sich die Nutzer beteiligen, und austauschen, sowie kritisieren und diskutieren können. Dieses Prinzip wird nun von Wikifolio.com auf den Anlagemarkt ausgeweitet und birgt Chancen und Risiken, auf die ich in diesem Artikel eingehen möchte.
Ein Wikifolio funktioniert folgendermaßen: Ein Teilnehmer (im Wikifolio-Sprech: „Trader“) führt ein öffentliches Musterdepot (ein Wikifolio). Wenn er positive Performance erzielt werden andere Anleger auf ihn aufmerksam; diese können sich das Musterdepot anschauen, die einzelnen Trades nachvollziehen und die Strategie ggf. nachahmen oder diskutieren. Das verspricht eine Transparenz, die klassische Fondsanbieter bisher vermissen lassen. Ein Wikifolio kann dabei von jedem volljährigen Teilnehmer erstellt werden, es handelt sich also nicht zwingend um Profis. Um nun ein Musterportfolio zu generieren wird nach einer erfolgreichen „Probezeit“ ein Zertifikat herausgegeben, das die Zusammensetzung des Wikifolios exakt abbildet. Steigt also das Wikifolio um zehn Prozent, so steigt auch der Wert des Zertifikates um zehn Prozent. Emittiert wird dieses Papier von Lang & Schwarz (L&S). Da dieses Zertifikat über eine eigene ISIN verfügt kann dieses bei jedem Online-Broker, der L&S Zertifikate führt geordert werden. Dieses Zertifikat bildet also die Entwicklung des ausgewählten Wikifolios eins zu eins ab.
Dieses Vorgehen verspricht also zunächst nichts Weiteres als einen klassischen Fonds: Der Anleger kauft anstelle von 25 Aktien, zur Diversifizierung seines Portfolios nur ein Zertifikat auf ein Wikifolio, das diese 25 Aktien enthält. Schichtet der Wikifolio Trader Wertpapiere um, geschieht dies durch L&S analog im Zertifikat. Ein Ausgabeaufschlag, der bei den meisten Fonds berechnet wird, fällt beim Kauf eines Wikifolios nicht an.
Die Kosten:
Beim Investment in ein Wikifolio Zertifikat fällt zunächst die Zertifikate-Gebühr von 0,95 Prozent pro Jahr an. Darüber hinaus zahlt der Anleger eine Performance-Gebühr, die – je nach Wikifolio und vom jeweiligen Trader festgelegt - zwischen fünf und 30 Prozent der Rendite beträgt. Berechnet wird diese einmal täglich nach dem „High-Watermark-Prinzip“, was bedeutet, dass die Gebühr nur an den Tagen anfällt, an denen das Wikifolio einen neuen Höchstwert erreicht. Die Ordergebühren des jeweiligen Brokers fallen beim Kauf und Verkauf eines derartigen Zertifikates an.
Vorsicht ist angebracht:
Das Thema Wikifolio wurde von uns bisher als durchaus positive Alternative zu konventionellen Fonds angesehen. Nachdem wir uns allerdings eingehend mit dem Thema befasst haben, ist uns jedoch eine Kleinigkeit aufgefallen, die für die Investoren bis zum Totalverlust führen kann. Aus diesem Grund sollen hier einige Beobachtungen vorgestellt werden, die wir bisher gemacht haben.
Da ein Trader über das investierte Kapital und über die Performancegebühr bezahlt wird, ist es sinnvoll, das Ranking des eigenen Wikifolios zu erhöhen, um weit oben in der Performance Liste auf wikifolio.com zu landen. So ist für findige Trader beispielsweise folgender Ansatz denkbar:
- Man erstellt zunächst eine große Anzahl an Wikifolios - unseres Wissens nach ist die Maximalzahl aktuell 8 - und nimmt bei der Zusammenstellung des Portfolios keine Rücksicht auf das eventuelle Risiko. Naturgemäß werden einige Wikifolios eine sehr gute Performance zeigen, andere werden selbstverständlich große Verluste generieren.
- Anschließend veröffentlicht man nur die Wikifolios, die sich überdurchschnittlich gut entwickelt haben, wodurch man bei Wikifolio hoch gerankt wird und in die Performance-Bestenliste gelangt.
- Ist man erst einmal in die Bestenliste aufgenommen, so werden sich einige Investoren von den sagenhaften Renditen locken lassen und investieren, wodurch man eine Performancegebühr von bis zu 30% einstreichen kann.
- Sollte das Wikifolio starke Kursverluste erleiden, was bei risikoreichen Investments sehr wahrscheinlich ist, wird dem Trader selbst kein wirtschaftlicher Schaden entstehen, da er nicht zwangsläufig auch in sein eigenes Wikifolio investiert hat.
Dass dieses Vorgehen keineswegs ein Hirngespinst ist, zeigen verschiedene Wikifolios, die sich teilweise in einem Jahr verdoppelt haben. Dabei sind teilweise beträchtliche Beträge in diese Wikifolios investiert worden. Der aktuelle Kurs einiger derartiger Wikifolios ist seitdem um über 80% im Vergleich zum Ausgabepreis gesunken, was einer fast vollständigen Kapitalvernichtung gleichkommt.
Eine hundertprozentige Maßnahme, derartige „schwarze Schafe“ zu erkennen, gibt es nicht, da man wie gesagt als Investor keine Möglichkeit hat, festzustellen, wie viele „private“ Wikifolios ein einzelner Trader erstellt hat. Vorsicht ist jedoch in jedem Fall geboten bei:
- Zertifikaten, die in kurzer Zeit stark überdurchschnittliche Renditen erwirtschaftet haben (Gier ist ein schlechter Ratgeber!)
- Zertifikaten die eine sehr hohe Performancegebühr erheben
- Trader, die „Elliott-Wellen“ bzw. Kaffeesatzlesen verwenden, um Anlageentscheidungen zu tätigen
Diese Regeln können Sie übrigens für ihr gesamtes Investorenleben auf beliebige Problemstellungen anwenden, da diese als allgemeingültig anzusehen sind.
Ich hoffe, unsere Leser waren von dem Spuk nicht betroffen, in diesem Sinne
Euer Smart Money Blog Team
Wikifolio - Pros and Cons
In the past, social trading has rather had a niche existence; meanwhile however, this type of investment has grown up and has developed a highly disruptive potential for the entire financial sector. Currently, a prominent example is the internet platform wikifolio. Its approach is the wiki principle: A social network is being formed, which can be used by users to participate and exchange, as well as criticise and discuss. This principle is being expanded by wikifolio.com onto the investment market, hiding opportunities and risks that I would like to go into in this article.
A wikifolio works the following way: A user (in the language of wikifolio: "trader") has an official virtual portfolio (a wikifolio). If he achieves positive performance, other investors take notice of him; they can look at the virtual portfolio, comprehend the individual trades and possibly imitate or discuss the strategy. This promises a transparency that can't be found with the classical fond providers. Also, a wikifolio can be opened by any person of full age, thus not necessarily pros. Now, to be able to generate a virtual portfolio, a certificate is issued after a successful "probationary period," which depicts the exact composition of the wikifolio. Thus, if the wikifolio rises 10%, the value of the certificate does too. This paper is issued by Lang & Schwarz (L&S). Since this certificate possesses its own ISIN, it can be ordered through any online broker that offers L&S certificates. This certificate also depicts the development of the selected wikifolio accurately.
This procedure thus only offers a classical fund to begin with: The investor buys just a certificate of a wikifolio that contains 25 stocks in order to diversify their portfolio, instead of buying those 25 stocks. The reallocation of securities by a wikifolio trader happens analogously through the L&S certificate. A subscription fee that is charged by most funds won't be incurred when buying a wikifolio.
The costs:
When investing in a wikifolio certificate, the certificate fee of 0.95% p.a. will arise to begin with. In addition, the investor pays a performance fee - depending on the wikifolio and set by the respective trader - of 5-30% of the yield. This fee is charged once a day according to the "high watermark principle," which says that the fee only arises on those days on which the wikifolio achieves a new peak value. The order fees of the respective broker are incurred at the purchase and sale of such a certificate.
Caution is advised:
Until now, the topic of wikifolio has been regarded by us as a quite positive alternative to conventional funds. However, after we thoroughly dealt with this topic, we noticed a little something that could lead to the total loss of investors. With this reason, we are presenting here some observations that we made until now.
Since a trader is paid through the invested capital and through the performance fee, it makes sense to raise the ranking of one's own wikifolio, in order to end up high in the performance list on wikifolio.com. Thus the following approach is imaginable for clever traders:
- First of all, you create a large number of wikifolios - as far as we know, the limit is currently at 8 - and don't consider the potential risk when assembling the portfolio. Naturally, some wikifolios will demonstrate a very good performance, others will of course generate great loses.
- Subsequently, you only publish the wikifolios that have developed themselves outstandingly well, through which you will be ranked high at wikifolio and put in the performance high score list.
- Once you have been included in the high score list, some investors will be attracted by the fabulous yield and invest, through which you can rake in performance fees of up to 30%.
- Should the wikifolio suffer strong disagios, which is quite possible with risky investments, no real damage will come to the trader, since he didn't necessarily invest into his own wikifolio.
Since this procedure is in no way a fantasy, there are many wikifolios that have in some cases doubled themselves within a year. In some cases, substantial amounts have been invested into these wikifolios. The current rate of some of those wikifolios has decreased over 80% in comparison to the issue price since then, which almost equals a complete destruction of capital.
There is no 100% secure method to recognise bad apples like these, since, like I said, you don't have the possibility as an investor to determine how many "private" wikifolios a single trader has created. Caution is however advised in any case with:
- certificates that have generated a strongly outstanding yield in a short time (greed is a bad counselor!)
- certificates that charge a very high performance fee
- traders who use the "Elliott wave principle" or read tea leaves to make investment decisions
By the way, you can apply these rules on any arbitrary problems during your whole life as an investor, since they can be seen as universal.
I hope that our readers weren't affected by the spook, with that in mind
Your Smart Money Blog Team
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